Det pratas ofta om utdelningsaktier, en del fäster blicken på en hög direktavkastning och andra på hög utdelningstillväxt. Vad som dock alltför ofta åsidosätts är kursutveckling. Dividend Knights, som vi kortfattat nämnt i ett tidigare inlägg om hur du kan bygga en utdelningsportfölj är det bästa av två världar. Det är aktier som avkastat bättre än index som också erbjuder utdelning. I detta inlägg ger vi exempel på dividend knights och vad som kännetecknar dem.
Dividend Knights – utdelningsaktier med tillväxt
Vad innebär Dividend Knights?
Begrepp som dividend aristocrats och dividend kings är begrepp som är familjära i finansvärlden, men dividend knights är ett relativt okänt begrepp. Det härstammar från ett avsnitt i The Motley Fools podd. Det är ett samlingsnamn för bolag som haft utdelning samt överpresterat börsen under de minst 10 senaste åren.
Vilka bolag hör till Dividend Knights och är de bästa utdelningsaktier?
I nedan graf kan du se en sammanställning av 15 amerikanska bolag som hör till dividend knights.
Utdelningsaktier – varför är de så populära?
Tider av hög inflation gynnar utdelningsaktier
När inflationen är hög och många aktier går ner kan utdelningsaktier tillhandahålla en fördel över vanliga aktier. Utdelningar har sedan 1930 stått för 40% av indexet S&P 500 uppgång. Men om vi istället tittar på hur de presterat i tider av hög inflation (5% eller mer i genomsnitt) kan vi se att utdelningar under 40-talet, 70-talet, och 80-talet kan vi se att utdelningar utgjorde 54% av den totala avkastningen.
Sektorrotation
Även om många kan se de traditionella utdelningsbolagen som de mest intressanta är det också lönt att känna till hur utdelningstillväxten kan förändras över sektorer och över tid. Innan pandemin var det exempelvis finanssektorn som erbjöd den högsta utdelningstillväxten idag ser det helt annorlunda ut, industri och finans ligger närmre varandra och energisektorn intog i juni 2022 ledningen avseende utdelningstillväxt.
Fördelen med att investera i Dividend Knights
Riskaversion är ett begrepp som bland annat nationalekonomer och psykologer använder, som syftar på motviljan att ta risker. När det kommer till investeringar är frågan om risk också ett ämne som ständigt kommer på tals. Nu nalkas det dessutom lågkonjunktur, vilket leder till att oss privatsparare blir allt mer riskaverta.
Ett populärt sätt, inte minst i Sverige, är att minska risktagandet genom att allokera en andel av sin portfölj i utdelningsaktier. Allra helst ska dessa bolag också ha en lång historik av att ge utdelning till sina investerare.
Ett annan typ av utdelningsaktier är Dividend Knights. Utdelning är ett smart sätt att minska sin risk, och passar därför utmärkt i en bearmarknad. I kontrast tenderar tillväxtaktier istället bjuda på en fenomenal avkastning i en bullmarknad. Dividend Knights är en kombination av dessa. Till skillnad från renodlade utdelningsaktier brukar dessa Dividend Knights ha en lägre direktavkastning, men kompenserar istället detta med en (oftast) bättre kursutveckling. Att som bolag lyckas åstadkomma en fin tillväxt och samtidigt erbjuda utdelning är extremt svårt. Det brukar vara det ena eller det andra. Därför är det endast riktiga kvalitetsbolag som lyckas kvalificera sig som en Dividend Knight.
Exempel på Dividend Knights
Broadcom ($AVGO)
Broadcom tillverkar, designar och utvecklar och säljer ett brett utbud av olika halvledare och datorkomponenter. Deras halvledare finns primärt i olika typer av infrastruktur, såsom telekommunikation, trådlös kommunikation och datalagring för företag. Vidare erbjuder Broadcom olika typer av Enterprise Software, som utgör en viktig i part i stora företag och organisationers informationssystem. Ett bra exempel på sådan typ av mjukvara är CRM-system (Customer Relationship Management) som de flesta nog känner till.
Bolaget började sin resa 1961 under namnet HP Associates, och var på den tiden en part av Hewlett-Packard. De var senare en del av Avago Technologies, moderbolaget till bl.a. tyska Infineon. Avago ändrade också sitt namn till Broadcom Inc, i samband med förvärvet av Broadcom Corporation.
Broadcom har en urstark vinstmarginal som ligger runt 38%. Deras intäkter (TTM) överstiger 33 miljarder dollar, och är värderade till P/E 22. Deras CAGR på 10-årsperiod? 36.7% Genomsnittlig Utdelningstillväxt på 10 år? 38%. Med en sådan fantastisk prestation är Broadcom utan tvekan kvalificerad som en Dividend Knight. Deras 3% i direktavkastning gör också Broadcom till en helt okej utdelningsaktie.
Bank of America ($BAC)
Banken uppstod 1928 via en fusion mellan tre amerikanska banker: Bank of Italy, Bank of America samt Bank of Los Angeles. Det är en renommerad investmentbank, USA:s näst största bank och länge varit en favorit hos Warren Buffett. Bank of America har likaså en fin vinstmarginal runt 30% och vid skrivande stund värderad till P/E 9. Imponerande nog har de med sin 12.4% CAGR nätt och jämnt presterat bättre än index de senaste 10 åren. Bolagets genomsnittliga utvecklingstillväxt på 36% de senaste 10 åren är också imponerande.
Applied Materials ($AMAT)
Applied Materials är engagerade i tillhandahållandet av diverse verktygsutrustning och utvecklar även olika tjänster såsom mjukvara, till halvledarindustrin. Bolaget är verksamma i tre segment:
- Semiconductor Systems.
- Applied Global Services
- Display and Adjacent Markets.
I segmentet Semiconductor Systems utvecklar, tillverkar och säljer Applied Materials olika typer av utrustning som används för att tillverka halvledarchip. De erbjuder också andra teknologier, såsom epitaxi, jonimplantation m.m. Dessa teknologier har en essentiell roll vid tillverkning av halvledare. Segmentet utgör cirka 73% av Applied Materials intäkter.
Det andra segmentet, Applied Global Services erbjuder integrerade lösningar för att optimera utrustning, som leder till ökad prestanda och produktivitet. Applied Materials är också verksamma i mjukvara som främst används till automatiseringar. Deras sista och minsta segment, Display and Adjacent Markets består av olika tekniker som används vid produktion av olika bildskärmar. I nuläget är det en väldigt liten del av företagets verksamhet. cirka 5% av Applied Materials intäkter.
Företaget har en vinstmarginal runt 25% och är värderade till P/E 15.20. Deras intäkter (ttm) överstiger 25 miljarder dollar. Tittar vi på Applied Materials har de lyckats uppnå en genomsnittlig 28% CAGR de senaste 10 åren, och utdelningstillväxten har årligen ökat med 11.20%.
Fantastiska svenska utdelningsaktier inom Dividend Knights
Investor
Investor hör till ett av Sveriges mest välkända investmentbolag där familjen Wallenberg är storägare. Investors investeringar är uppdelade mellan noterade bolag vilka utgör 67%, patricia industries som utgör 23% och investeringar i EQT, vilket utgör 11%. Under de senaste 10 åren har de lyckats uppnå en genomsnittlig årlig avkastning på otroliga 17.38% vilket gör detta till en solklar kandidat bland bolag som faller inom ramen för Dividend Knights.
Assa Abloy
Assa abloy är en ledande global aktör inom lås-, säkerhet och dörrlösningar. De har lyckats uppnå en konstant tillväxt med bestående lönsamhet. Därutöver har de haft utdelning i över 25 år i rad, en utdelning som förvisso inte konstant ökat men det får trots allt ses meriterande mot bakgrund av den avkastning de lyckats uppnå. En genomsnittlig årlig avkastning på 12,62% under de senaste 10 åren i jämförelse med OMXS30GI gör att de platsar inom kategorin Dividend Knights.
Utdelningsaktier som är både Dividend Knights och Dividend Aristocrats
Dividend Aristocrats är ett samlingsnamn för bolag vilka konsekvent höjt sina utdelningar under åtminstone de senaste 25 åren. Frågan är om vi bland denna grupp bolag kan hitta några kandidater som därutöver också slagit börsen under de senaste 10 åren och således också tillhör kategorin Dividend Aristocrats.
Automatic Data Processing
Automatic Data Processing vanligen kallat ADP är ett amerikanskt IT-bolag som tillhandahåller digitala verktyg för management. Däribland program för HR-, löne, och skatteavdelningar. I nedan graf kan vi se hur kursutvecklingen sett ut i jämförelse med alla bolag inom S&P 500 sedan 2010. ADP faller fortfarande inom kategorin Dividend Aristocrats men närmar sig allt mer Dividend Kings då de höjt utdelningen de senaste 48 åren. Bolag vilka höjt utdelningen 50 år i rad får titulera sig Dividend Kings. Hur som helst kan vi se att ADP gett en fenomenal avkastning på hela 19.77% i genomsnitt de senaste 10 åren i jämförelse med S&P 500:s prestation på 10,42%.
Aflac Inc
Nästa exempel är Aflac Inc. ett bolag vilka är verksamma inom försäkringsbranschen med USA och Japan som huvudmarknader. De grundade bolaget 1955, och är baserat i delstaten Georgia med nära 12.000 anställda. Idag erbjuder Aflac de flesta typer av försäkringar. Vad de tidigt stack ut med var däremot deras cancerförsäkring som också är den typ av försäkring som fick Aflac Inc att bli de populäraste försäkringsvtalet i Japan. Hur det blev så startade med att John Amos, en av bröderna under 70-talet reste till Japan och såg hur alla hade på sig ansiktsmasker på sig. han tänkte då att om de är så pass hälsomedvetna lär de också kunna tänka sig att köpa en försäkring.
Under denna tid fanns det inhemska aktörer men ingen av dessa hade behandlat den ökande efterfrågan på någon försäkring rörande cancer och ville inte heller göra det då det var viss tabu kring ämnet i Japan. Japan har sedan dess utgjort en stor marknad för Aflac Inc som under 2022 höjde utdelning för 41:e året i rad. De har inte haft en lika stark kurstillväxt som ADP men har trots allt överpresterat S&P 500 och ligger på 12,53% genomsnittlig avkastning under de senaste 10 åren.
Roper Technologies Inc
Roper är ett riktigt gammal företag, som har sina rötter från 1890-talet och var känt under namnet “Roper Industries”. Företaget designar, utvecklar mjukvara och tillverkar massvis med olika produkter, som i första hand berör industriell teknik. Ropers alla dotterbolag gör att de kan verka i en väldigt bred marknad. Företagets huvudsegment är Application Software, Network Software och Technology Enabled Software. Framförallt är de verksamma i sektorer som sjukvård, transport samt bygg och konstruktion.
Deras affärsmodell är att äga ledande bolag i nischade verksamheter med höga bruttomarginaler. De ska dessutom kunna växa utan att konsumera en massa kapital. Några av deras dotterbolag är:
- Foundry, ett mjukvarubolag som bl.a. utvecklat visuella effekter och 3D innehåll. Några av deras kunder är Pixar, Mercedez-Benz, Google och Weta Digital. Den sistnämnda kunden Weta Digital, som Peter Jackson grundade , är bolaget som skapat visuella effekter till filmer som Sagan om Ringen-serien samt Avatar-filmerna.
- CIVCO Medical Solutions tillverkar tillbehör som används för diagnostik och radiologi.
- Aderant, världsledande i olika mjukvarulösningar som används inom juridik.
Roper Technologies CAGR har varit fenomenal. På tio år har aktien en totalavkastning på 302 % vilket motsvarar 14.96 % per år. Under samma tidsperiod har S&P 500 en totalavkastning runt 120 %. Företaget har dessutom 15.7% i utdelningstillväxt de senaste tio åren.
Sysco Corp
Sysco är idag världens största återförsäljare av livsmedelsprodukter. Deras sortiment består av kött- och fiskprodukter, mejeriprodukter, bakverk och alkohol. Därutöver också verksamhetsnära tillbehör och utrustning. Den europeiska divisionen består av Menigo Braked och Davigel, där Menigo tidigare var ägd av bland annat Ica. Antalet anställda landade 2022 cirka på 71.000 personer och omsättningen på strax över 68 miljarder dollar. För några år sedan gick de från att vara en Dividend Aristocrat till Dividend King då de nu höjt utdelningen 53 år i rad. De har överpresterat S&P 500 och ligger på 12,46% genomsnittlig avkastning under de senaste 10 åren.
Kommentarer 7